美國商務部公布的最新數據顯示，9月個人消費支出物價指數（PCE）按年上升3.6%，高於8月的3.4%，按月升幅也由0.3%加快至0.5%。與此同時，美國第三季經濟按年率增長3.4%，反映經濟活動仍然強勁，但物價漲幅超過薪資增長，令不少家庭實際購買力受到侵蝕。
美國總統川普（Donald Trump）2024年競選期間曾承諾降低生活成本，並多次強調會讓汽油價格回落。然而，伊朗戰爭引發能源價格上漲，加上食品、交通、住宿及其他服務價格持續攀升，令美國民眾對經濟的觀感轉差。最新民調顯示，生活成本已成為選民最關心的議題之一，共和黨能否在期中選舉維持國會控制權，可能受到通膨問題直接影響。
能源價格是9月通膨升溫的主要原因之一。伊朗戰爭持續，令國際油價維持在每桶100美元以上，遠高於戰事爆發前每桶不足70美元的水平。油價上漲推高汽油及柴油價格，亦增加航空、農業、供暖、貨運及運輸等行業的營運成本，進一步轉嫁至消費者。
不過，通膨壓力並非只集中在能源領域。美聯社指出，9月運輸、旅館住宿及公共事業等服務價格較8月明顯上升，反映價格壓力正擴散至更多經濟領域，通膨可能變得更加根深蒂固。
加拿大道明銀行（TD）經濟師布什涅娃（Ksenia Bushmeneva）在分析報告中表示：「通膨前景已變得更加令人擔憂。價格壓力正顯示升溫跡象。汽油價格高企令整體通膨維持高位，但潛在的價格壓力也正在擴大。」
美國民眾對生活成本上升的感受，也反映在汽油價格及消費者信心調查中。美國汽車協會（AAA）數據顯示，截至週四，全美普通無鉛汽油平均價格為每加侖4.22美元，較一年前高出1.19美元；柴油平均價格則達每加侖6.33美元，按年增加2.65美元。
美國ABC新聞報導，汽油價格上漲令家庭開支進一步吃緊。 ABC News、《華盛頓郵報》及益普索（Ipsos）聯合民調顯示，至少一半受訪者認為調查涵蓋的各類家庭日常開支已難以負擔，其中71%受訪者表示汽油價格難以負擔，遠高於伊朗戰爭爆發前、今年2月的28%。
密西根大學上週公布的每月消費者信心調查也顯示，消費者信心指數已跌至該調查74年歷史上的第二低水平。調查反映，美國民眾不但對目前的物價感到不滿，也預期未來一年通膨可能進一步上升。
薪資增長追不上物價，是家庭財政壓力加劇的另一原因。美國廣播公司新聞網指出，自今年4月起，物價漲幅已超過平均薪資漲幅，令工人的實際收入購買力下降。美國商務部數據顯示，9月扣除通膨及稅項後的實質個人收入，按月下跌0.3%。
儘管家庭收入受到通膨侵蝕，美國消費者仍然維持一定消費力道。商務部數據顯示，第三季個人消費支出按年率上升3.8%，連續第二季錄得強勁增長，遠高於今年首季的0.7%。不過，收入增長未能追上支出，意味部分家庭可能需要動用儲蓄或依賴信用卡借貸維持消費。
另一方面，美國經濟整體表現仍然強勁。商務部週四公布，7月至9月第三季國內生產總值（GDP）按年率增長3.4%，高於第二季的2.2%，顯示經濟增長速度加快。消費者支出增加，以及企業投資上升，是推動經濟增長的主要因素。
就業市場也未出現全面轉弱。亞特蘭大聯邦儲備銀行分析顯示，今年首9個月美國平均每月增加約6.8萬個職位，較2025年平均每月增加1萬個職位有所改善。不過，招聘情況波動明顯。勞工統計局數據顯示，9月新增職位只有2.9萬個，遠低於8月的13.3萬個；而7月則曾錄得減少1萬個職位。
《紐約時報》（The New York Times）分析指出，美國經濟數據呈現兩種不同面貌：一方面，經濟增長、消費及企業投資保持韌性；另一方面，通膨持續高漲，令普通家庭難以感受到經濟增長帶來的益處。民眾每週購買食品、每隔一段時間到油站加油，以及支付信用卡、醫療保險和房屋貸款帳單時，都直接面對生活成本上升的壓力。
川普近日加緊在全國各地出席競選活動，試圖在選舉前強調經濟增長及投資成果。他週一在密西西比州科林斯市出席集會時，形容美國經濟正經歷「難以置信的增長，是我國歷史上最大的增長」。
川普同時承認油價上漲，但表示與伊朗開戰是阻止伊朗取得核武器所必須付出的代價。他說：「我不想淡化這件事，因為這是一件大事，但我原本以為油價會漲得高得多得多，而我已經完全準備好承受這種情況。」
白宮國家經濟委員會主任哈塞特（Kevin Hassett）週四接受福斯商業新聞台訪問時，也以第三季強勁經濟增長為政府辯護，認為經濟產出增加有助壓低物價。他表示：「你可以挑選某些價格，然後說，‘我對此非常不滿’，這是合理的憂慮，也是合理的感受，但作為經濟學家，你必須從整體數據來看。」
美國聯邦準備理事會（Fed）週三決定維持主要利率不變，反映當局仍需在控制通膨與支持經濟增長之間取得平衡。不過，最新通膨及經濟增長數據可能令聯準會在12月議息會議上面對更大壓力。若通膨持續升溫，聯準會可能考慮升息，進一步推高企業貸款、信用卡及房屋貸款等借貸成本。