要了解印度與中國之間的貿易逆差，只要去印度的工廠看看就能找到答案。
許多大型機器來自中國，為其提供支援的電子零組件和原材料也同樣來自中國。一家電動汽車廠需要從中國進口稀土磁體，而印度的製藥企業則依賴中國的原料藥。
印度多年來一直試圖減少對這個龐大鄰國的依賴。但結果恰恰相反：它從中國購買的東西更多了。
兩國之間的商品貿易總額在過去五年裡幾乎翻了一番，達到每年1510億美元。但貿易逆差也比以往任何時候都更加嚴重。印度現在從中國進口的商品金額大約是其對華出口額的七倍。
這一激增發生在印中關係陷入嚴重僵局之際。2020年，兩國軍隊在喜馬拉雅邊境地區發生血腥的肉搏戰，至少造成24名士兵死亡，也使兩國一系列高層外交活動戛然而止。周六，中國最高領導人習近平時隔六年多首次踏上印度的土地。
對印度而言，這種貿易逆差造成了一個棘手的問題。印度的工業發展雄心高度依賴中國商品，但這種依賴又使印度面臨戰略風險，並讓印度企業更難獲得與中國競爭對手抗衡所需的規模。如今，隨著美以對伊朗的戰爭推高能源成本，中國進口進一步擴大了印度的全球貿易逆差，並令印度貨幣承壓。
印度並非唯一一個難以應對廉價中國商品大量湧入的國家。去年，中國創下近1.2兆美元的貿易順差，加劇了貿易夥伴對中國企業在各個行業日益佔據主導地位的擔憂。
本月，這些矛盾在二十國集團各國經濟官員的一次會議上公開爆發。美國財政部長史考特·貝森特指責中國阻撓一份批評那些「長期存在過度對外順差」國家的聯合聲明。
隨著印度於週末在金磚國家峰會上接待中國，分析人士預計，貿易問題將成為一個重要矛盾來源，與兩國存在爭議的邊境問題並列。
目前，雙方似乎都希望邊境地區保持平靜。更棘手的問題或許是兩國的經濟關係。
對印度來說，將中國商品拒之門外並非一個選項。
「我們需要與他們接觸，」印度國際經濟關係研究委員會主任謝卡爾·艾亞爾說。印度應該「積極邀請中國企業進來——尤其是在綠色技術、半導體、製造業等中國作為世界領先者的關鍵領域」，艾亞爾說。他估計，僅就電池和太陽能領域，中國的成本優勢就比其他任何出口國高出30%。
2020年邊境衝突後，印度對中國採取了強硬姿態。作為報復，它封鎖了TikTok和數十款面向消費者的中國應用，並限制中國企業對印度初創公司的投資。
當時，跨國公司正尋求將部分供應鏈遷出中國，而印度看起來正處於一個有利位置，有望從中受益。短暫的一段時間裡，印度似乎有能力挑戰中國作為「世界工廠」的地位。
但這並未發生。越南和其他東南亞國家吸引了大部分投資，而中國仍處於大多數供應鏈的中心位置。
新德里律師桑托什·帕伊為中國和印度企業提供諮詢。他說，越南作為中國的製造業替代地獲得了大規模投資——儘管越南和印度一樣，嚴重依賴從中國進口關鍵設備和原材料。他說，越南的供應鏈與中國的融合程度更高，而且它也更積極地招攬中國投資。
帕伊說，印度減少對華經濟依賴的努力產生了喜憂參半的結果。即便是名義上來自其他國家的進口商品，很多實際上也是中國商品，只是在東南亞經過加工或重新包裝。
「這些貿易措施的出發點是好的，但它們並不都能按照我們希望的方式發揮作用，」他說。「中國有大量過剩產能，而印度有大量過剩需求。」
這就給雙方留下了談判和交易的空間。印度希望獲得中國的資金和技術，中國則希望進入印度這個潛力巨大的市場。
但雙方都不願意在這筆交易中成為輸家。中國公司不想錯過在快速成長的印度建立品牌Opportunities，即使印度普通消費者的消費能力仍然相對有限。與此同時，印度希望保護本國企業免受效率高得多的競爭對手的衝擊。
這種矛盾在高價值、高科技製造業領域最為突出。印度希望獲得中國投資，但想要的是有助於建立印度工業基礎的投資。蘋果公司的iPhone生產就是一個典型例子，目前約有四分之一的iPhone產能已經轉移到印度。
中國顯然希望保持自己作為世界不可或缺的製造中心的地位，即便個別中國企業希望利用印度年輕的勞動力和政府補貼。中國對印貿易的一些限制措施似乎意在維護這一優勢。
這種角力甚至延伸到人員流動。
2020年衝突後的五年大部分時間裡，雙方採取了針鋒相對的限制措施，導致人員往來受限。印度先是禁止發放中國商務和旅遊簽證，中國隨後採取對等措施，而新冠疫情的限制又進一步給人員往來增加了複雜性。
印度去年開始放寬簽證的發放。但中國收緊了出境規定，如果認為某些中國公民前往印度等地可能對國家工業或技術安全構成威脅，就會阻止他們出境。
帕伊說，簽證問題是習近平和印度總理莫迪在峰會上可能討論的實際分歧之一。「印度希望得到一些保證，包括有關赴華商務簽證以及中國工程師來印的問題，」他說。
印度也有籌碼。通過與台灣富士康等企業合作——富士康是蘋果的主要代工廠之一——印度可以逐步削弱中國在工業領域的部分主導地位。印度還可以限制中國企業進入其14億人口的國內市場；隨著印度人均收入不斷提高，這一市場將變得越來越有價值。
但中國已經表明，它願意利用自己在戰略性行業中的主導地位作為籌碼。電動汽車以及許多其他高速增長行業所需的稀土磁體就是一個例子。中國還在許多原料藥的生產上擁有巨大的影響力，使印度這個世界領先的製藥業大國依賴中國供應。
孟買ASK財富顧問公司首席投資官索姆納特·慕克吉對印度的全球貿易逆差感到擔憂。
他說，只要印度買得多、賣得少，印度盧比就會持續承壓，這是「簡單的算術」。他說，印度央行可以對此進行管理，但油價上漲以及資金湧向美國人工智能股票使這項工作變得更加棘手。
「一個事實是，許多國家——中國，現在美國也是如此——已經開始把貿易武器化，」慕克吉說。「中國將商品供應變成武器已經成為一個令人極其擔憂的問題。」