中國出口在九月創紀錄激增，使得進口相形見絀，該國龐大的製造業部門為全球市場生產了汽車、太陽能電池板、電機設備及其他商品。
中國海關總署表示，中國上個月錄得1335億美元的貿易順差，為歷年來單月次高。最新數據顯示，中國今年貿易順差有望大幅超越去年創下的1.19兆美元紀錄。
出口再度飆升預計將進一步加劇與包括歐洲在內的多個貿易夥伴之間的緊張關係。在歐洲，對中國汽車及其他商品大量湧入的憤怒，正促使一些領導人提議所謂的「緊急煞車開關」，以將中國商品拒之門外。
對於中國龐大的貿易順差有多少是由出口強勁帶動，又有多少源於進口疲軟，經濟學家們意見分歧。疲軟的匯率使中國商品在海外更具競爭力，同時也提高了國內進口產品的成本。
根據國際清算銀行（BIS）稱，自2022年3月以來，人民幣經通膨調整後的價值相較於廣泛的一籃子貨幣下跌超過14%。BIS由世界各國央行共同擁有，包括中國人民銀行。2022年3月，中國開始在上海實施為期兩個月的嚴格封鎖措施，對消費者信心造成了持久打擊。
對出口商的廣泛稅收減免也推動了出口的蓬勃發展。這些激勵措施去年讓中國財政部花費了約3180億美元。
海關機構表示，9月出口較去年同期成長36.3%。這是自2010年7月以來，中國出口年增率最大的百分比增幅（不包括因農曆新年時間而導致數據偏差的月份）。
出口攀升至創紀錄的4472億美元。9月的貿易順差僅次於2025年1月，當時農曆新年的時程促使中國出口商在長假前趕訂單。
儘管出口激增，但由於擔心已處於關稅壓力下的產業出現失業，北京仍不願削減對出口商的稅收減免，或允許人民幣大幅升值。在廣州這個服裝製造中心，製造商正艱難地與低薪國家競爭。
在最近的一個下午，一家生產棉質外套的工廠幾乎空無一人，因為沒有訂單。「如果你是為出口生產，就要面對關稅，而且布料和勞動力都很貴，所以很多人不想再做出口了，」該工廠經理說。他只透露了自己的姓氏「凌」。
與此同時，曠日持久的房地產市場崩潰和不斷上升的失業率，讓許多中國家庭不願消費。北京也大力支持國內製造業，減少了中國對進口商品的依賴。
中國企業還受到原材料成本上升和消費者需求疲軟的雙重擠壓，後者導致幾乎沒有漲價空間。國家統計局週三報告稱，9月出廠價格和採礦價格較去年同期上漲5%，而消費者價格僅上漲0.9%。
低迷的消費者需求和不斷擴大的國內生產，壓低了除石油和銅等原材料以外幾乎所有商品的進口，這些原材料大部分用於製造進一步的出口產品。9月進口較去年同期成長31%，部分原因是進口石油成本大幅上漲。
中國汽車產業提供了一個特別鮮明的畫面，展示了國內需求疲軟與出口蓬勃發展之間的鴻溝。根據與中國汽車經銷商密切合作的中國乘用车協會稱，9月汽車零售銷量較去年同期暴跌28%。
從2024年夏季到2025年底，中國提供了慷慨的補貼，鼓勵消費者以舊換新，將舊的高油耗汽車換成純電動車和插電式油電混合動力車。該計畫提前了原本可能今年發生的購買，導致了目前的銷售暴跌。
但眼下更廣泛的經濟放緩所造成的影響，似乎比這些激勵措施到期更大。9月經銷商售出的汽車數量，相比2023年9月——也就是以舊換新計畫開始之前——的水平，也低了將近20%。
雖然國內銷售已經動搖，中國的汽車出口卻大幅飆升，自2020年以來成長了11倍。中國製造的汽車大量湧入海外市場，令其他地方的汽車製造商感到震驚，尤其是在歐洲。
週五，歐盟和中國表示已達成「諒解」，以限制中國向歐洲出口插電式混合動力汽車。中國上個月與歐洲的貿易順差再創紀錄。
自2001年中國加入世界貿易組織以來，中國的製造業出口大幅增長，當時北京承諾向外國競爭開放金融服務，包括信用卡。在拖延了25年後——中國利用這段時間建立了自身的電子支付系統，Visa週二宣布北京已採取措施允許其建立銀行卡清算業務，但仍需進一步批准。
數十年來，美國一直對此拖延表達不滿，Visa的決定以及與歐洲就插電式混合動力汽車達成的妥協表明，北京可能正在採取小步驟來解決外國對其貿易順差的關切。